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资讯 2026 年 09 月 06 日
折叠屏新品密集出新，AI 产业持续催化
电子
——行业周报
投资评级：看好（维持）
陈蓉芳（分析师）
祁海超（联系人）
行业走势图
qihaichao@kysec.cn
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⚫ 市场回顾：AI算力情绪修复，美股科技走强
本周(2026.8.31-9.4)，美股大盘基本走平，但科技板块显著跑赢，费城半导体指数涨2.32%，或主因英伟达财报及业绩交流超预期带来AI算力情绪修复。国内电子行业指数调整，电子指数跌5.32%，半导体跌6.00%，其他电子零部件跌 4.22%，消费电子和光学光电分别跌 3.70%与2.76%。随Q2业绩落地，关注下半年行业需求恢复节奏及新一轮科技催化。
⚫ 行业速递：折叠屏新品周期临近，AI产业催化持续
终端：苹果开启新 CEO 时代，折叠屏与新品密集预热。9 月 1 日起，约翰·特努斯正式接任苹果CEO，库克转任执行董事长，仅8 天后秋季发布会将亮相新一代iPhone及首款折叠屏手机；同时小米、三星等厂商折叠屏产品亦有更新：小米18 Fold中折叠外观公布，首发搭载自研玄戒O3 AI旗舰芯片；三星将提升苹果折叠屏OLED 供应能力，全年预计生产超700万块；努比亚NaviX Ultra 完成入网、全球首款AI智能体手机本月上市；华为在德国发布nova 16s Pro，搭载麒麟9010S。算力：OpenAI 发布 GPT-6 Astra，博通与 Anthropic 算力大单验证高景气。 AI基座与大模型迭代突破，OpenAI正式发布新一代旗舰模型 GPT-6 Astra；谷歌推出 Gemini 3.8 Flash 及 Flash Cyber 两款新模型；智谱公布 2026 上半年财报，MaaS业务带动收入大增 399.7%，Token 调用量较年初增长超 40 倍。硬件与基础设施方面，博通 Q3 业绩超预期，指引 Anthropic 与 OpenAI 将在未来几年部署 5GW级别的TPU/XPU集群；Anthropic与英伟达达成了350 亿美元的云服务协议；字节跳动获近300亿美元境外低息贷款，并上调豆包期权价格与员工激励。
存力：长江存储 进入问询阶段，韩国电网要求存储巨头预缴电费。国内方面，长江存储科创板IPO审核状态变更为“已问询”，资本化进程持续推进；据TheInformation，长鑫存储已启动 HBM3E 内存的风险试产工作。海外方面，三星、SK 海力士持续加码HBM 及先进存储布局，AI 服务器需求推动高端存储景气提升。此外，AI数据中心电力需求提升，韩国电力公社要求三星与 SK海力士未来五年预缴合计25 万亿韩元电费以配套建网。
基座： CoWoS 产能紧缺促使客户分流英特尔，台积电 CPO 量产引领光子架构升。先进封装方面，据 ，台积电明年 产能已被全部预订，部分客户开始评估或采用英特尔 EMIB/技术作为补充方案；SK 海力士考虑将第七代HBM4E 的Base die 订单部分转交英特尔代工。硅光子与 CPO方面，SEMI论坛指出硅光子已成市场主流，预期 2027年市占率突破50%，台积电COUPE 共封装光子引擎平台已于2026年正式进入量产阶段，CPO技术商用落地加速。
⚫ 投资建议
受益标的：长鑫科技、中芯国际、寒武纪、万通发展、翰博高新、江丰电子、中科飞测、华峰测控等
⚫ 风险提示：AI发展不及预期、地缘政治冲突风险、宏观经济不及预期。
特别声明
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分析师承诺
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股票投资评级说明
| 评级 | 说明 | |
| 证券评级 | 买入(Buy) | 预计相对强于市场表现20%以上; |
| 增持(outperform) | 预计相对强于市场表现5%~20%; | |
| 中性(Neutral) | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动; | |
| 减持(underperform) | 预计相对弱于市场表现5%以下。 | |
| 行业评级 | 看好(overweight) | 预计行业超越整体市场表现; |
| 中性(Neutral) | 预计行业与整体市场表现基本持平; | |
| 看淡(underperform) | 预计行业弱于整体市场表现。 | |
| 备注:评级标准为以报告日后的6~12个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现,其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 | ||
分析、估值方法的局限性说明
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