营收实现稳健增长，积极培育 AI 新增长极

买入|维持

——鼎捷数智(300378.SZ)2026 年第三季度报告点评

事件：

公司于 2026年10月29日收盘后发布《2026 年第三季度报告》。

点评：

 26Q3营业收入同比增长20.35%，扣非归母净利润同比增长 223.85%公司已经形成基本盘业务与AI业务相互促进的双轮驱动路径：一方面，通过存量客户 AiGP升级、国产替代和重点行业拓展，持续夯实工业软件基本盘；另一方面，以鼎捷雅典娜数智底座为核心，向上构建鼎捷雅典娜企业智能运行空间(EIOSpace)，在其上承载各类智能体应用，并配套面向生产现场的智能工厂AI系列产品。2026年前三季度，公司实现营业收入 17.86亿元，同比增长 10.66%；实现归母净利润 1.99 亿元，同比增长 289.32%；实现扣非归母净利润 0.35 亿元，同比下降 13.44%。其中，第三季度实现营业收入 6.85 亿元，同比增长20.35%；实现归母净利润0.10 亿元，同比增长 72.58%；实现扣非归母净利润 0.11亿元，同比增长223.85%。

 中国大陆地区增长提速，越南市场增长明显提速

2026 年前三季度，中国大陆地区实现营业收入 8.51 亿元，同比增长15.91%，增长动力主要来自存量客户升级与重点行业拓展两个方面：一是存量客户AiGP 升级与新客拓展同步推进；二是重点行业深耕成效显著，半导体行业方面，公司把握行业高景气机遇，围绕客户交期评估、在制品风险管控等需求完善标准化方案，并在光芯片器件领域实现签约突破，半导体行业签约金额同比增速保持在 30%以上。在东南亚地区，越南市场成为主要增长来源，公司围绕出海企业在当地经营的合规需求加快拓展，第三季度业务增长明显提速；同时，东南亚存量客户的AI方案需求逐步释放。

 鼎捷雅典娜企业智能运行空间(EIOSpace)商业化持续落地

2026年前三季度，公司AI方案相关签约金额同比增长 200%以上。公司于2026 年 5 月正式发布鼎捷雅典娜企业智能运行空间(EIOSpace)，第三季度，公司持续拓展两岸市场的EIOSpace付费订阅，2026年三季度末累计签约客户已超 200家，覆盖电子通信、装备制造等领域。EIOSpace已上线覆盖供应链管理、经营营销、研发设计、生产制造及设备运维等业务环节的多类智能体。以某通信客户项目为例：在EIOSpace 统一调度下，采购领域的专家智能体以多智能体协同方式打通跨系统数据，支撑原材料价格监控、供应商评估等业务场景，并能主动识别业务异常、推送决策建议。

 盈利预测与投资建议

公司是领先的数据和智能方案提供商，致力于将深厚的行业积淀与前沿的AI技术深度融合，未来持续成长的空间较为广阔。参考《2026年第三季度报告》，调整公司 2026-2028 年的营业收入预测至 26.41、28.32、30.01 亿元，调整归母净利润预测至 2.96、2.63、3.02 亿元，EPS 为 1.09、0.97、1.11 元/股，对应的 PE 为 33.75、38.02、33.16 倍。考虑到行业未来的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

 风险提示

公司部分股东和子公司住所地有关规定发生变化导致的风险；无实际控制人风险；业绩增长放缓的风险；人力成本上升风险。

当前价： rice 36.82 元

基本数据

52 周最高/最低价（元）：64.85 / 26.41

A股流通股（百万股）： 269.51

A股总股本（百万股）： 271.56

流通市值（百万元）： 11254.92

总市值（百万元）： 11340.17

过去一年股价走势

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《国元证券公司研究-鼎捷数智(300378.SZ)2025 年年度报告点评：业绩实现稳健增长，引领 AI 数智技术创新》2026.04.07

《国元证券公司研究-鼎捷数智(300378.SZ)2025 年半年度报告点评：业绩实现稳健增长，AI业务翻倍成长》2025.09.11

报告作者

分析师 耿军军

执业证书编号 S0020519070002

电话 021-51097188-1856

邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn

附表：盈利预测

资料来源：同花顺 iFinD，国元证券研究所

财务预测表

资料来源：同花顺 iFinD，国元证券研究所

投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中 A股市场基准为沪深 300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

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