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我国商业航天的“摩尔定律”时刻：长十乙首飞回收成功，可复用路线迎来里程碑

投资评级 增持

事件摘要：

维持评级

2026 年 7 年 10 年 12 年 15 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

一、事件点评：

◆ 长十乙成为我国首款成功实施回收的可复用运载火箭

2026 年 7 年 10 年 12 年 15 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年5年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年890 年年年年年年年760 年年年年年年年年年年63 年年年年年年年年年年年年年年年年年16 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

行业走势图

作者

滕明滔 分析师

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方晓明 分析师

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张超 分析师

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相关研究报告

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2026-07-14

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2026 -07-08

年年年年年年年年年年年年年 年2026-07-07

◆ 长十乙网系回收方案的成功对产业的影响分析

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年SpaceX 年年9 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年144 年年年50 年年年年年年年2.5年年年年年DP2 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年SpaceX 年年年年9 年年年年年年年年年年5,000年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 3,500 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1,500 年年年年年年年 70% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

◆ 长十乙回收成功对市场的影响分析

7 年 10 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

二、建议关注

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年

三、风险提示

1年年年年年年年年年年年年年

2年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

3年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

4年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2026 年 7 年 14 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年 18611188969 年chenyd@avicsec.com

年年年 18674857775 年liyuq@avicsec.com

年年年 18665808487 年liyoul@avicsec.com

年年年 17611619787 年lirx@avicsec.com

公司的投资评级如下：

买入：年年年年年年年年年年年年年年300 年年年年10% 年年

增持：年年年年年年年年年年年年年年300 年年年年5%\~ 10% 年年

持有：年年年年年年年年年年年年年年300 年年年年-10%\~ +5% 年年

卖出：年年年年年年年年年年年年年年300 年年年年10% 年年

行业的投资评级如下：

增持：年年年年年年年年年年年年年年年年年300 年年

中性：年年年年年年年年年年年年年年年年300 年年年年

减持：年年年年年年年年年年年年年年年年年300 年年

研究团队介绍汇总：

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

销售团队：

年年年年18611188969 年chenyd@avicsec.com 年S0640125020003

年年年年18674857775 年liyuq@avicsec.com 年S0640119010012

年年年年18665808487 年liyoul@avicsec.com 年S0640521050001

年年年年17611619787 年lirx@avicsec.com 年S0640123060013

分析师承诺：

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

免责声明：

年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区，国家或其它管辖区域的年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年本报告仅供中航证券客户使用，未经中航证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人或其他渠道。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任并有权追究转载方的法律责任，包括但不限于立即停止未经授权的转载行为，通过公开声明或其他方式消除因侵权行为造成的不良影响、要求承担赔偿责任等。

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